专题研报
市场购销两不旺 小麦价格降得动吗?
发布时间:2022-03-30     点击次     作者:期货部   分享到:

      相较于3月上旬的大起大落行情,进入中旬以后,麦价犹如老牛拉车一般,原地踏步。虽然每天也都有涨落波动,但今天涨5厘明天落5厘的,厂家整体报价多围绕1.6元/斤小幅波动。那么进入4月份之后,麦价是涨是落?笔者认为,当前麦价之所以平稳,主要受疫情影响,区域间流通受阻,工厂收购困难,价格难以大面积下跌,而当前面粉也处于消费淡季,工厂加工需求量也不大,涨价动力亦不足。因此在疫情没有得到有效控制的前提下,麦价将维持平稳运行为主,上行波动空间均十分有限。

      疫情大面积爆发,流通受阻。相较于前几轮局部点状式爆发,本轮疫情呈现覆盖区域广、感染人数多、持续时间长等特征。疫情是把双刃剑,一方面阻碍了市场小麦流通,部分疫情严重区域粮库甚至已暂停出库,厂家无米下锅,落价难;另一方面对餐饮、劳动密集型产业伤害较大,下游面粉刚性需求减少,而且本轮疫情覆盖全国大部分地区,整体需求量下降较大,制粉企业开机一降再降,下游采购需求十分低迷,淡季更淡,麦价上涨难。

      俄乌局势不明,国际麦价居高难下。自2月24俄乌冲突升级后,国际麦价就一涨不可收拾,冲突前CBOT5月合约收盘804美分/蒲式耳,而昨日报收1057美分/蒲,短短一个多月时间涨幅达到31%。虽然俄罗斯和乌克兰将于本周二举行两周多来的首次面对面会谈,有助于缓解市场对黑海谷物出口中断的担忧,期货开始下跌。但和谈成果怎样,还需要观望,短期内上涨的麦价很难跌回前期水平。

      粮库提前采购,新麦高开成定局。3月份以来粮库在网上挂拍购销双向的标的越来越多,距离新麦上市还有两个多月的时间,而今年粮库却提前就开始预订新麦,想必也是对新季小麦收购形势不乐观,提前布局。再加上22年小麦播种延迟,苗情较往年同期偏弱,使得市场对新季小麦看涨预期越来越高。当前粮库采购价格多在2900-3000元/吨,市场普遍认为今年新麦开秤价格至少在2600-2700元/吨,而且如果出现遭灾减产情况,价格将会迅速走高。

      综上所述,笔者认为虽然当前市场需求不旺,面粉走货滞缓,但疫情影响小麦流通,供应也比较紧张,市场处于购销两不旺的状态。后期随着疫情得到控制,小麦流通恢复,麦价回调风险较大,尤其是年份长的陈麦,从临储小麦连续两周拍卖降温即可看出,不过新季小麦墒情不定,还需要重点关注新季小麦生长情况。

     (来源:中国粮油信息网)