市场分析
2022年8月玉米市场分析
发布时间:2022-09-02     点击次     作者:期货部   分享到:

  一、行情变化

  (一)现货市场

  8月份,国内玉米震荡偏弱运行。主要由于下游需求差,深加工企业开工率偏低,饲料企业维持刚性采购需求,且国内春玉米已陆续上市,市场供应增加,仍处于供应宽松局面。截至831日,东北地区深加工企业玉米收购均价为2612/吨,较上月底下跌46/吨;华北黄淮地区深加工企业玉米收购均价为2751/吨,较上月底下跌81/吨。

  (二)期货市场

  8月份,玉米期货价格震荡偏强运行。截至831日当日闭市,玉米期货主力合约C2301收盘价为2797/吨,较上月底上涨79/吨。

  二、基本面分析

  (一)供应形势

  1.港口库存

  截至819日,北方四港玉米库存共计315.20万吨,环比下降3.31%,多以贸易商自集港为主,贸易流通缓慢进行。截至829日,广东港口内贸玉米到货7.6万吨,走货10.7万吨,结转库存54.4万吨,较前一周减少3.1万吨;进口玉米到货6.7万吨,走货3.4万吨,结转库存32.9万吨,较前一周增加3.3万吨;广东港口内外贸玉米库存共87.3万吨,较前一周增加0.2万吨。

  2.进口

  7月份玉米进口153.71万吨,环比下降30.34%,同比下降46.30%21/22年度(10-7月)玉米累计进口1855.43万吨,同比减少423.31万吨,下降18.58%

  7月份玉米替代品进口方面,大麦进口3.56万吨,环比下降91.85%21/22年度(10-7月)累计进口767.07万吨,同比减少22.18%;高粱进口132.49万吨,环比增加41.78%21/22年度(10-7月)累计进口940.39万吨,同比增长30.42%;木薯干进口86.08吨,环比下降10.30%21/22年度(10-7月)累计进口659.56万吨,同比增长62.22%

  3.陈化稻谷拍卖

  8月份,陈化稻谷拍卖继续进行,共投放800万吨,但拍卖成交情况差,其中两次全部流拍,825日拍卖,成交情况稍有好转,但成交量不到10万吨。截至825日,本年度陈化稻谷累计投放3450万吨,成交2339万吨。

  4.新季玉米

  在国家“扩大豆、扩油料”的政策导向下,东北地区将扩大大豆种植面积,黄淮海、西北、西南地区将推广玉米大豆带状复合种植。预计东北地区玉米播种面积减少1200万亩左右,华北地区玉米播种面积持平或略减,其它地区玉米播种面积有一定的增幅。整体来看,预计22/23年度玉米播种面积减少800-1000万亩。

  东北地区和华北地区降水量较常年明显偏多,尤其是辽宁、吉林地区,持续受到降雨天气影响,导致低洼地区出现内涝灾害,部分地区新季玉米将存在不同幅度的减产;湖南、湖北、河南、安徽等地区受到高温干旱天气影响,水分供应不足,也将存在不同幅度的减产。预计22/23年度玉米产量将减少1000万吨左右。

  (二)需求形势

  1.饲料养殖企业

  8月份,生猪市场养殖企业与屠宰企业相互博弈,生猪价格在21/kg附近震荡,在需求没有明显好转的情况下能够站稳,也验证了市场缺猪的供需形势。月底,天气转凉,开学季、中秋佳节临近,猪价再次迎来上涨,截至831日,自繁自养盈利1022.46/头,外购仔猪盈利1008.6/头。7月末全国能繁母猪存栏量为4298万头,环比增长0.5%

  饲料方面,7月全国工业饲料产量为2458万吨,环比增加5.4%,同比下降6.8%。其中猪饲料产量为983万吨,环比增加4%,同比下降11.1%,猪饲料以及禽类饲料同比情况已经连续四个月下降。饲料企业依旧是以消耗自有库存为主,维持玉米刚性采购需求。

  2.深加工企业

  8月份,深加工企业下游需求依旧不佳,淀粉去库存节奏慢,淀粉价格弱势运行,由于较长时间处于亏损状态,深加工企业整体开机率持续下滑,但随着停机检修结束,月底开机情况稍有好转。截至831日,东北地区深加工利润为-110/吨,山东地区深加工利润为-194/吨,河北地区深加工利润为-149/吨。

  三、后市展望

  9月份,预计玉米市场震荡偏强运行。一是宏观方面,仍处于美联储加息周期中,将于9月份继续加息,市场预期大概率加息75个基点,将一定程度上抑制玉米价格上行;二是新作方面,国内受南旱北涝天气灾害影响,新季玉米将减产1000万吨左右,同时美国、欧洲受高温干旱天气影响,新季玉米也将面临减产;三是需求方面,现阶段下游需求无明显好转,国内春玉米也陆续上市,市场供应增加,短期内供应宽松局面难以改变,但随着深加工企业迎来消费旺季,以及生猪存栏的恢复,下游需求好转预期或将提振下游企业提前建立库存意愿。重点关注玉米下游需求恢复情况。