市场分析
2022年9月玉米市场分析
发布时间:2022-10-10     点击次     作者:期货部   分享到:

 一、行情变化

(一)现货市场

 9月份,生猪产能持续恢复,饲料销量明显好转,同时深加工企业副产品价格上涨,带动加工利润整体好转,部分地区深加工企业利润已经扭亏为盈,玉米下游需求回暖支撑玉米价格偏强运行。下旬,东北产区新季玉米陆续上市,开秤价较上年上涨200/吨左右,但下游企业收购心态保持谨慎,玉米价格未高开高走。截至930日,东北地区深加工企业玉米收购均价为2668/吨,较上月底上涨56/吨;华北黄淮地区深加工企业玉米收购均价为2771/吨,较上月底上涨20/吨。

 (二)期货市场

 9月份,玉米期货价格先强后弱。截至930日当日闭市,玉米期货主力合约C2301收盘价为2773/吨,较上月底下跌24/吨。

 二、基本面分析

(一)供应形势

 1.港口库存

 截至923日,北方四港玉米周度库存量为214.90万吨,环比下降8.71%,同比下降23.25%;截至930日,广东港口玉米周度库存量为93.70万吨,环比下降1.96%,同比增长37.59%。其中内贸玉米库存量为29.70万吨,环比下降10.81%,外贸玉米库存量为64万吨,环比增长9.22%

 2.进口

 8月玉米进口量为179.77万吨,环比增长16.95%,同比下降44.42%2021/22年度(10-8月)累计进口玉米2035.20万吨,同比减少566.98万吨,减少21.79%

 8月份玉米替代品进口方面,大麦进口24.89万吨,环比增长599.16%21/22年度(10-8月)累计进口791.96万吨,同比减少24.89%;高粱进口66.70万吨,环比下降49.66%21/22年度(10-8月)累计进口1007.08万吨,同比增长25.56%;木薯干进口32.58吨,环比下降62.15%21/22年度(10-8月)累计进口692.14万吨,同比增长52.49%

 3.陈化稻谷拍卖

 9月份,陈化稻谷拍卖继续进行,共投放800万吨。截至922日,本年度累计投放陈化稻谷4250万吨,成交2819万吨,成交率66.33%

 4.新季玉米

 在国家“扩大豆、扩油料”的政策导向下,东北地区扩大大豆种植面积,黄淮海、西北、西南地区推广玉米大豆带状复合种植。预计东北地区玉米播种面积减少1200万亩左右,华北地区玉米播种面积持平或略减,其它地区玉米播种面积有一定的增幅。整体来看,预计22/23年度玉米播种面积减少1000万亩左右。

 东北地区和华北地区降水量较常年明显偏多,尤其是辽宁、吉林地区,持续受到降雨天气影响,导致低洼地区出现内涝灾害,部分地区新季玉米将存在不同幅度的减产;湖南、湖北、河南、安徽等地区受到高温干旱天气影响,水分供应不足,也将存在不同幅度的减产。预计22/23年度玉米产量将减少1000万吨左右。

(二)需求形势

 1.生猪养殖企业

 9月份,生猪市场价格呈现震荡偏强运行。临近国庆假期,屠宰企业备货需求增加,养殖端出栏积极性不高,猪价上行,但国家发改委约谈头部养殖企业、屠宰企业,提醒合理规划出栏节奏,避免盲目压栏,同时联合地方政府先后向市场投放了4批合计20万吨猪肉以保供稳价,防止猪价大幅波动。截至930日,自繁自养利润为799.35/头,外购仔猪利润为803.41/头。8月末全国能繁母猪存栏量为4324万头,环比增长0.60%

 饲料方面,8月全国工业饲料产量为2635万吨,环比增长7.2%,同比下降6.7%。其中猪饲料产量为1067万吨,环比增长8.5%,同比下降11.2%。随着生猪产能的恢复,饲料产量连续两个月环比增加,饲料销量也明显好转,饲料企业库存由半个月延长至一个月,9月仍在备货过程中。相关机构数据显示,9月猪饲料销量环比增加12.6%,猪饲料需求明显好转。

 2.深加工企业

 9月份,深加工企业玉米淀粉需求依旧不佳,但副产品价格上涨明显,带动深加工企业利润整体好转,部分地区加工利润已经扭亏为盈,企业开机率有所回升。截至930日,黑龙江地区加工利润为-66/吨,内蒙古地区加工利润为45/吨,河北地区加工利润为-37/吨,山东地区加工利润为10/吨。

 三、后市展望

 10月份,玉米下游需求将持续好转,支撑玉米价格,但随着新季玉米的大量集中上市,玉米价格或将短暂回落。一是新作方面,国内受南旱北涝天气灾害影响,预计新季玉米将减产1000万吨左右,同时美国、欧洲受高温干旱天气影响,全球玉米也面临着减产;二是需求方面,生猪产能持续性恢复,饲料产量连续两个月环比增加,将带动玉米饲用需求持续向好,同时深加工企业利润整体好转,部分企业已经扭亏为盈,开机率同步回升;三是东北产区新季玉米价格较上年同期高开200/吨左右,但产销区价格倒挂,本地玉米消化能力有限,生猪产能也未完全恢复,新季玉米大量上市后,玉米价格存在回落风险。后期重点关注新玉米实际减产情况以及下游需求恢复情况。